Por Gustavo Picolla *

El precio de los commodities y Argentina

La madre naturaleza produjo que la siembra en Estados Unidos se demorara, principalmente el maíz y que no se cumpliera con las fechas.
Publicado el 18/09/2011 en Columnas
Por Primicias Rurales



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Buenos Aires, 18 septiembre (Especial para NA, por Gustavo Picolla*) -- Hace algunos días atrás miraba un video sobre le Ley de la Cosecha; si bien el video trataba sobre la producción de papas, hubo dos frases claves que explicaban el comportamiento de los precios actuales en los commodities agrícolas.
Una de ellas decía: "Hay que cumplir con las fechas"; y la otra: "La madre naturaleza no perdona, si violas sus reglas te lo hace cobrar".
La madre naturaleza produjo que la siembra en Estados Unidos se demorara, principalmente el maíz y que no se cumpliera con las fechas.
También nos mostró durante julio temperaturas muy elevadas y durante agosto que las lluvias caídas no han sido las esperadas.
Así es como semana a semana la caída del estado de los cultivos de maíz en la categoría bueno a excelente es continua, situándose en el 54% según lo informado por el USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos) el lunes 29 de agosto.
Nos encontramos ante un escenario netamente alcista para este producto.
Las cotizaciones del maíz vienen reflejando este escenario; la posición diciembre en el CBOT aumentó un 15% y desde fines de junio, fecha del informe netamente bajista de existencias del USDA, la suba fue del 24%.
La situación de la soja parece ser menos preocupante. Si bien el USDA relevó un 57% de los cultivos en estado bueno-excelente, la diferencia con el año anterior y con el promedio de los últimos cinco años no es tan importante.
El Tour Pro Farmer estimó luego de su recorrida una producción mayor a la estimada por el USDA en aproximadamente 800.000 toneladas.
Así el rendimiento final de la soja va a depender de las próximas lluvias ya que hay zonas como en los estados de Iowa, Illinois e Indiana donde las reservas de agua son escasas.
Las cotizaciones de la soja también vienen reflejando este escenario; la posición noviembre en el CBOT aumentó en agosto un 6,61% y desde fines de junio la suba fue del 11,82%.
Las cotizaciones de la posición diciembre de trigo en el CBOT aumentaron durante el mes de agosto un 11% y desde fines de junio un 21%.
Estas subas muestran la preocupación por el recorte en el estado de bueno/excelente de los trigos de primavera y la importante sequía que puede retrasar la siembra del trigo de invierno con los efectos que esa situación causaría.
No obstante las muy buenas perspectivas para la producción del resto del mundo sumado al aumento de tres millones de toneladas de la cosecha mundial proyectada para el 2011-2012 por el Consejo Internacional de Cereales, contrarrestan este fundamental alcista para este producto.
En consecuencia vemos para el mundo un escenario alcista para el maíz, en menor medida para la soja (depende de la llegada de las lluvias esperadas) y para el trigo un escenario más relajado aunque dependiendo también de las condiciones climáticas.
El escenario bajista debería presentarse en mayor medida por lo que ocurra en el mundo en materia económica y/o por si la demanda va a convalidar los precios altos que pudieran presentarse.
En Argentina, la soja es el producto que menos intervención tiene y las cotizaciones de la posición mayo en el MATba nos muestran que son las que mejor siguieron a las cotizaciones del CBOT.
Durante el mes de agosto dicha posición subió un 4% aproximadamente, mientras que desde fines de junio la suba fue del 8%.
Hacia el futuro estas cotizaciones dependerán del comportamiento climático en el hemisferio norte en primer término y luego si los pronósticos de la Niña se hacen realidad en el hemisferio sur.
Como vemos cada año se repite la misma historia con el trigo y el maíz.
Cada año escuchamos los mismos reclamos y parecidas soluciones.
¨No habrá llegado el momento en que los integrantes de la cadena agroalimentaria, e incluso el Estado, se sienten alrededor de una mesa y comiencen a delinear una estrategia a partir de la cual todos ganen?
Estoy convencido que ése es el camino para solucionar el problema de la comercialización de ambos productos.
La soja es otra cuestión y por ahora no parece tener inconvenientes.

(*) GP Hedging Consulting - picolla@gphc.com.ar
 

Primicias Rurales

NA


Noticia publicada el 18/09/2011 a las 13:13
Última modificación: 18/09/2011 a las 13:13


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