SOJA
- El buen avance de cosecha de soja en Brasil alejó el temor de que se dieran pérdidas productivas. De todas formas, el flujo de grano a puertos sería más lento que lo normal. Imea reportó un avance en Mato Grosso de 16 puntos en la semana, y ahora en ese estado están a un porcentaje de cosecha de soja mayor que el promedio histórico.
- Igualmente, algunas consultoras están bajando sus estimaciones de producción de soja a 153 mill.tt. más en línea con los datos del USDA.
- En Argentina primó el clima cálido y seco, y a partir del viernes pasado tuvimos presencias de heladas. El combo completo genera preocupación. El 60% de la soja temprana y el 5% de la tardía están pasando por etapas de definición de rindes.
- Adicionalmente se esperan cinco días secos y a fines de febrero llegarían lluvias, aunque podrían terminar poniendo un piso productivo aún menor que el actual. El consenso que estaba en torno de los 35 mill.tt. ya está descendiendo, y se teme que termine más cerca de 30.
- La pérdida productiva argentina se compensa, en parte, con la mejora de Brasil y un consumo internacional que no creció todo lo que se esperaba. Sin embargo, ya con las reducciones adicionales que se podrían dar, la situación se volvería más ajustada.
- De la mano de esto, la harina de soja se ubica en niveles máximos históricos, mientras que podríamos empezar a ver impactos precios del poroto en el exterior.
- Localmente, la expectativa de un dólar soja generó un mercado mayo en la zona de los 380 USD/tt, con un noviembre en torno a 410. Esto implica que ya se está anticipando un dólar soja en cosecha que, aún con precios más bajos, termine generando un ingreso mayor para el productor. Sin embargo, los diferenciales de los que hablamos llegaron a ser todavía mayores en el dólar soja de septiembre (el primero). Estuvieron en torno a 70 USD/tt (actualmente 35).
MAÍZ
- La siembra de maíz en Brasil avanzó, aunque todavía sigue algo por debajo del promedio histórico. El viernes IMEA reportó para el estado de Mato Grosso, un avance de 16 puntos en la siembra, que llegó al 50%, pero que se encuentra todavía 16 puntos atrasada vs la semana pasada.
- Localmente sigue la cosecha de maíz temprano en Entre Ríos y se sumó Santa Fe, con rindes muy pobres. Los cultivos de segunda recibieron la semana pasada altas temperaturas y pocas lluvias. Por ahora el daño no es tan grave, pero de continuar en floración/llenado de granos necesitaríamos lluvias.
- Otra cuestión que preocupa es la llegada de heladas en febrero. Esto no tiene tanto impacto hoy, pero de tener heladas tempranas este año, los rindes del maíz tardío se verían afectados.
TRIGO
- En marzo vence al acuerdo por el corredor humanitario que permite a Ucrania exportar granos. Para renovarlo, Rusia exige mayor apertura para su propio comercio, reduciendo algunas sanciones. Las exportaciones de trigo de Ucrania bajaron casi 30% vs el año pasado por la menor cosecha y los problemas logísticos que acarrea el conflicto bélico.
- India sembró más trigo este año, y se espera que con un aumento de 4% se ubique en torno a los 112 mill.tt.
- En nuestro país vemos poca actividad por trigo, con la exportación manteniendo un ritmo de embarques lento. Noticias periodísticas comentan que desde Rosario se embarcó 86% menos trigo que el año pasado.
- Los molinos, en tanto, habrían recibido de la exportación volúmenes de trigo que por el momento los dejan abastecidos, pero se teme por lo que pueda pasar en la segunda parte del año.
- Se está operando trigo diciembre 23, posición de la cosecha 23/24. El precio en torno a 260 USD/tt, con insumos que bajaron sensiblemente, estaría dejando márgenes interesantes.
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