Buenos Aires, lunes 16 diciembre (PR/24) — El dólar blue abrió este lunes a $1.005 para la compra y $1.135 para la venta.
En tanto, el dólar MEP opera en $1.080 y el contado con liquidación a $1.094.
El tipo de cambio mayorista es de $ 1.021,50 con lo cual la brecha con el dólar paralelo es de 11%.
El valor del billete en el Banco Nación es de $ 1040,50 y en el promedio de los bancos es de $1049,41.
En lo que va de diciembre el Banco Central compró US$ 1.142 millones.
Las reservas brutas se ubican en US$ 31.936 millones.
El Bitcoin alcanzó un nuevo máximo al superar los US$ 106.000
La mayor moneda virtual subió más del 3,5%.
El riesgo país cayó por debajo de los 700 puntos, con un ritmo descendente a lo largo del año, ya se ubica en un tercio del inicio 2024.
El riesgo país llegó hoy a los 681 puntos básicos y alcanzó su nivel más bajo en cinco años, luego de haber comenzado el año en torno a los 2000 puntos.
El riesgo país mide el riesgo que representa un país para los inversores, dado que mide la diferencia en el interés que paga un país por su deuda, en comparación al interés que paga por sus bonos la Reserva Federal de los Estados Unidos.
Entre los puntos que influyen en el riesgo país, se encuentra la estabilidad política e indicadores económicos como la deuda y la situación fiscal.
Resumen del Riesgo País en Argentina
El riesgo país cayó por debajo de los 700 puntos.
Ubicación actual: 681 puntos básicos.
Nivel más bajo en cinco años.
Inicio del año: aproximadamente 2000 puntos.
El riesgo país mide el riesgo para los inversores.
Compara el interés de la deuda del país con el de la Reserva Federal de EE. UU.
Factores que influyen en el riesgo paísEstabilidad política.Deuda.Situación fiscal.
Primicias Rurales
Fuente: Noticias Argentinas/Ambito
Buenos Aires, viernes 13 diciembre (PR/24) — El dólar “blue” transita otra jornada con tendencia alcista y cotiza a $ 1.070 para la compra y $ 1.100 para la venta, con un incremento de $ 10 respecto a la víspera.
En tanto, las opciones financieras también suben y el MEP cotiza a $ 1.063, mientras que el Contado con Liquidación lo hace a $ 1.083.
El dólar mayorista se opera a $ 1.021,50, mientras que la cotización en el Banco Nación del billete americano es de $ 1.040. En el promedio de los bancos la cotización minorista es de $ 1.048,20.
En tanto, los bonos arrancan la rueda estables y el Riesgo País se mantiene en 715 puntos.
Primicias Rurales
Fuente: Noticias Argentinas
Buenos Aires, martes 10 diciembre (PR/24) — El dólar blue se vende este martes a $ 1.070, cinco pesos más en relación al cierre de ayer. En tanto, el dólar oficial cotiza a $ 1.036,50 para la venta en la pizarra del Banco Nación.
Con respecto al cierre de ayer el dólar MEP acumula una suba del 0,80%.
Con respecto al cierre de ayer el dólar CCL acumula una suba del 0,20%
Con respecto al cierre de ayer el dólar cripto acumula una suba del 0,58%.
Rosario, lunes 9 diciembre (PR/24) — Ha dado inicio formalmente la campaña de trigo 2024/25 aunque ya desde comienzos de noviembre hemos asistido a un flujo incesante de camiones que bajaban desde el norte hacia los puertos del Gran Rosario.
Las actuales estimaciones para esta nueva campaña barajan una superficie sembrada de 6,7 Mha a nivel nacional, 22% más que la campaña anterior, con una producción total que alcanzaría las 18,8 Mt, volviendo a los niveles pre-sequía.
Las labores en la región más septentrional del país han progresado con rapidez, y prácticamente se habría completado la cosecha en el norte. Mientras tanto, en la zona central, destacan los importantes avances en Santa Fe y Entre Ríos, al tiempo que en Córdoba ya se ha trabajado en más de la mitad del área proyectada. Aunque el avance sobre las delegaciones bonaerenses aún es incipiente, a nivel nacional ya se ha recolectado el 47% de los lotes de trigo, marcando el segundo mejor ritmo de cosecha en la última década para este cultivo.
Dada la velocidad con la que han entrado las cosechadoras, el ingreso de camiones hacia los puertos del Up-River desde noviembre ha escalado un 60% respecto a esta altura el año anterior y es el acumulado más importante en tres años, siendo que a la mitad de la primera semana de diciembre ya habrían ingresado 1,3 Mt de trigo a los puertos del Gran Rosario.
Sin embargo, a pesar del importante flujo de mercadería, las registraciones de ventas al exterior por trigo pan aún se muestran con mayor cautela que años pasados, siendo que para comenzar a embarcar en diciembre solo hay registradas 1,3 Mt. Nivel muy por debajo de lo normal y que se encuentra en línea con la dinámica de registraciones de DJVE para esta campaña. Al 4 de diciembre solo se llevan registradas 2 Mt para embarcar en todo el ciclo 2024/25.
De este modo, si bien el line-up actual prácticamente duplica al de la campaña pasada para la misma altura del año; con relación a ciclos comparables de buenos números productivos, los nuevos 15 buques que se esperan arriben durante la primera quincena de diciembre quedan muy lejos de aquellas campañas donde el volumen a cargar superaba tranquilamente las 500.000 toneladas para el mes de diciembre.
2- La presión de cosecha se hace sentir en la pizarra
Al ingreso adelantado de la nueva oferta de trigo, hay que sumarle las toneladas que pasan desde la campaña anterior. Durante la 23/24 solo se comprometieron 13 Mt de trigo, el 71% de la oferta disponible, coronándose como la tercera campaña más lenta en los últimos trece años.
Un menor compromiso de mercadería durante el ciclo pasado deja más toneladas para completar la oferta del nuevo. Así, pasarían 4,3 Mt como stocks iniciales para la 2024/25, dejando una oferta total disponible proyectada en 23 Mt, la segunda mayor oferta local de la historia para trigo.
En este escenario, con expectativas de abundante oferta disponible, a la par de una demanda que provisoriamente no se muestra con la misma intensidad que en años comparables, el peso sobre la pizarra tiende a asentarse, intensificando aún más el efecto de presión de cosecha que estacionalmente impacta en las cotizaciones por el cereal.
Hoy la pizarra de trigo oscila muy cerca de los AR$ 190.000/t, cuando el disponible y los forwards se negocian prácticamente en los mismos términos. Hace varias semanas que hemos comenzado a asistir al empalme de campaña y las cotizaciones han caído en pesos sobre el mercado físico. Ya lejos ha quedado el último pico de agosto cuando se llegaba pagar por trigo disponible entre AR$ 240.000/t y AR$ 230.000/t.
Al analizar el poder de compra del trigo – en pesos ajustado por inflación – este año se registró un importante reacomodamiento de los precios relativos de la economía, luego del sinceramiento cambiario hacia finales de 2023, el poder de compra del cereal fue cayendo con fuerza en línea con la disminución del tipo de cambio real y la propia dinámica del mercado. Actualmente, la capacidad de pago de una tonelada de trigo a nivel doméstico se encuentra más cerca de los niveles pre-2018, que de los valores de los últimos seis años.
3- Se achica la brecha cambiaria, y con ello el ruido por el precio de los commodities en USD
Sin embargo, mientras la brecha cambiaria entre dólares paralelos y el tipo de cambio oficial sigue acortándose, al valuar la producción en moneda extranjera, el ajuste del tipo de cambio CCL fue proporcionalmente mayor a la caída en pesos del trigo, sosteniendo la valuación del cereal.
Ajustado por CER, el tipo de cambio financiero cayó un 37% desde el último pico de julio, mientras que el trigo hizo lo propio en un 30% para el mismo período. Por lo que hoy una tonelada del cereal valuada al CCL se encuentra en los 173 USD/t, por encima de los niveles de mediados de año, plena época de carry. Escenario que toma aún más relevancia teniendo en cuenta que comparativamente, el mercado por dólares financieros actualmente es más accesible que durante años anteriores.
4- El trigo argentino se posiciona como uno de los más competitivos en precio
En Rusia, el estado de los cultivos de inverno es el peor de su historia a esta altura. Según la agencia ProZerno, el 37% de los cultivos de invierno en Rusia se encuentran en malas condiciones. Situación alarmante teniendo en cuenta que, a esta altura el año pasado, la misma ratio era del 4% y el promedio de los últimos cinco años es del 8%. Rusia es el principal exportador de trigo, y el trigo de invierno representa más del 70% de su producción.
Escenario que ha encendido las alarmas de alerta en Chicago, y empuja al alza las cotizaciones futuras por el cereal. Así el contrato más operado en CBOT por trigo empieza a recuperar el terreno perdido durante la semana, para terminar un punto porcentual arriba del cierre del viernes pasado, en 203 USD/t.
Sin embargo, las cotizaciones siguen oscilando en torno a mínimos de agosto de este año. Es que, a pesar de los condimentos alcistas que pueda aportar la coyuntura agronómica rusa, aún faltan varios meses para la cosecha y no estamos dentro de período clave de definición de rindes. A demás, los rusos siguen abasteciendo al mercado internacional, y el debilitamiento del rublo frente al dólar les imprime mayor atractivo a las condiciones FOB euroasiáticas.
Por lo pronto, el empalme de la oferta proveniente desde el hemisferio sur pesa más sobre el mercado y ha estado limitando las subas en los precios.
Según las estimaciones oficiales de ABARES, Australia proyecta 31,9 Mt de trigo 2024/25, siendo la cuarta campaña más importante de su historia, con un incremento interanual de la producción en 23%, estando 20% por delante del promedio de los últimos diez años para los oceánicos. Ello sumado a la importante redención productiva argentina, pesa aún más sobre las cotizaciones internacionales.
Actualmente, el trigo argentino es, junto con el ruso, el más competitivo en precios. La condición FOB por trigo desde los puertos del Up-River ha venido ajustando fuertemente a medida que iniciaba el empalme de cosecha. Actualmente se negocia en torno a los 223 USD/t, 10 USD/t menos que hace un mes atrás.
Primicias Rurales
Fuente: BCR
Buenos Aires, lunes 9 diciembre (PR/24) — El dólar libre trepó otros $20 este mediodía en la City porteña, con lo cual lleva su avance diario a 25 pesos o 2,38 por ciento. La cotización libre se ofrece a $1.075 para la venta y a $ 1.065 para la compra.
El índice bursátil líder S&P Merval de Buenos Aires subía un 1,85%, encabezado por la tendencia de papeles energéticos, luego de acumular la semana pasada una baja del 2,47% ante toma de ganancias tras un noviembre con mejora del 22,15 por ciento.
Por su parte, el riesgo país argentino medido por el banco JP Morgan bajaba 32 unidades a 736 puntos básicos, manteniendo niveles mínimos desde abril de 2019, mientras que los bonos en el mercado extrabursátil mejoraban un 0,4% en promedio, luego de caer un leve 0,1% la semana anterior.
La sostenida baja de la tasa de inflación a lo largo de 2024 se prolongaría el año próximo y se debió no solo al ajuste fiscal sino también a dos ingredientes clave de la política económica: el progresivo retraso del dólar, por un deslizamiento del tipo de cambio oficial más lento que las tasas de inflación y las de interés, y un fortísimo cambio de los precios relativos de la economía.
Precisamente esa caída en términos reales del dólar se refleja en el precio del tipo de cambio libre o blue, que es hoy en términos nominales 10% inferior al que había alcanzado en la previa a la primera vuelta electoral de 2023. Claro que desde entonces, precisa el último informe mensual de Eco Go, de la economista Marina dal Poggetto, hubo una inflación acumulada del 210 por ciento.
“Dicho de otra forma la capacidad de compra del dólar CCL a precios de hoy en noviembre pasado era de $3.500; esto explica que Argentina haya pasado en el plazo de un año de ser el país más barato de la región a uno de los más caros”, destaca la consultora.
Al ajuste fiscal y el “ancla cambiaria” se sumó un cambio decisivo del esquema de precios. “La caída en el dato mensual del IPC por debajo del 3% se dio en simultáneo a un cambio abrupto en los precios relativos: en promedio las tarifas subieron 70 puntos porcentuales por encima de la inflación, los precios de los transables (fundamentalmente bienes) subieron casi 20 puntos por debajo y los no transables (fundamentalmente servicios asociados a la dinámica de los ingresos) lo hicieron 10 puntos por debajo adicional al deterioro que ya traían”, dice otro pasaje del informe.
En términos anuales, la caída se hará más notable en los próximos meses. “El 193% de inflación interanual de octubre, se reduce a 167% en noviembre y a 119% en diciembre. En marzo, con nuestra proyección de desinflación, el aumento interanual se derrite al 54% y a mediados de año cae al 37 por ciento. El fin de año va a depender de cómo se avance de desarme del cepo, que no luce ocurra antes de las elecciones”, proyecta la consultora.
Para llegar al 5% de crecimiento en 2025, se necesita un crecimiento trimestral promedio de solo 1,5 por ciento
Mientras tanto, la actividad económica tocó piso en abril, en septiembre recuperó el nivel de noviembre de 2023 y cerraría 2024 con una caída promedio que el informe estima del 2,8%, un punto menos que el 3,8% de caída del PBI incluido en el Presupuesto 2025. “El dato de septiembre y nuestra proyección para el último trimestre del año deja un arrastre estadístico de 2,5% para el próximo año. Es decir, para llegar al 5% de crecimiento en 2025, se necesita un crecimiento trimestral promedio del 1,5%, lo cual dada la dinámica que tomó la economía en el último trimestre puede resultar bajo”, calcula la consultora, deslizando así que el PBI 2025 tiene chances de terminar con un repunte superior.
Así las cosas, la inflación dejó de ser percibida como el principal problema de la economía, de acuerdo a datos recopilados por Marketing & Estadística, citados por EcoGo. Desde marzo de 2024 la tendencia comenzó a cambiar y así la suba de precios quedó entremezclada con preocupaciones de otro tipo en la sociedad, con aumentos de respuestas a elementos como pobreza, tarifas, seguridad y desempleo.
EcoGo subraya que el mercado mira cuatro cosas: 1) la consolidación fiscal, 2) el ritmo y la composición de la desinflación, 3) las compras de dólares del Banco Central, y 4) el impacto de las encuestas en un contexto político polarizado en que el centro se diluyó, dejando enfrentados a Javier Milei y Cristina Kirchner.
La decisión de utilizar dólares de las reservas para intervenir en la brecha cambiaria en julio, en su momento cuestionada, sirvió de puente hacia un blanqueo, que tuvo una respuesta superior a la esperada: ingresaron al sistema USD 21.000 millones, de los cuales aún se mantienen USD 14.000 millones en depósitos, con USD 6.500 millones localizados en sucursales, precisa el informe.
Por otro lado, el crédito en dólares aumentó en USD 2.700 millones y se colocaron Obligaciones Negociables por un total de USD 5.425 millones. Parte de estos dólares son los que el Banco Central compró desde octubre, en un contexto de ampliación del déficit de la cuenta corriente cambiaria (dólar blend incluido), observa Eco Go, y deja una advertencia: “las importaciones alcanzaron USD 6.000 millones en octubre, y el incremento del crédito junto con el atraso cambiario podrían llevar a que la cuenta corriente pase de un superávit de 0,3% del PBI en 2024 a un déficit de 0,7% del PBI en 2025″.
Bajo el esquema oficial, el tipo de cambio real multilateral regresó a niveles previos a la devaluación o sinceramiento cambiario de diciembre 2023. Y si bien el dólar bilateral con EEUU conserva una parte del salto inicial, el fortalecimiento global del dólar tras la victoria de Trump y la devaluación del real brasileño aceleraron la apreciación del peso, señala Eco Go.
El tipo de cambio contra el dólar de EEUU se encuentra 3,5% por sobre diciembre de 2023, pero el multilateral, debido a la fortaleza global del dólar y a la debilidad del real, ya regresó a los niveles iniciales
En una perspectiva de largo plazo, sigue, el dólar multilateral, en USD 1.015 está por debajo de los mínimos registrados durante el gobierno de Mauricio Macri y se aproxima a los niveles de fines de la Convertibilidad, aunque -aclara la consultora- “en aquel momento no existían retenciones a las exportaciones”. Como fuere, la Argentina se volvió cara en dólares “y el aumento de la productividad sistémica impulsado por la desregulación no logra compensar esta situación”.
El cálculo de la consultora es que el tipo de cambio se encuentra 3,5% por sobre los niveles de partida del gobierno libertario, pero el multilateral, influido por la fortaleza global del dólar y la debilidad del real brasileño, ya regresó a los niveles iniciales.
La compresión de la brecha cambiaria a un 7% se logró en un contexto donde el dólar financiero vale nominalmente 10% menos que antes de la primera vuelta electoral de octubre 2023, mientras que la inflación acumulada desde entonces alcanzó 210%. Esto implica -nota Eco Go- que la capacidad de compra del dólar CCL en términos reales era equivalente a $3.500 de hoy en noviembre de 2023, lo que explica que Argentina haya pasado, en el transcurso de un año, de ser el país más barato de la región a uno de los más caros.
El informe destaca también que la recaudación en noviembre mostró un incremento real de 4,2 por ciento y si bien algunos sectores comenzaron a registrar variaciones positivas en la comparación interanual -como agro, minería, transporte, intermediación financiera e impuestos-, sumados al crecimiento del sector energético, esta tendencia no se generalizará hasta los primeros meses de 2025.
Por otra parte, el aumento en la demanda no se volcará del todo a la oferta local, debido al abaratamiento de las importaciones derivado del esquema financiero vigente. “La apreciación cambiaria y una economía más abierta -advierte el informe- “generarán tanto sectores beneficiados como perjudicados”.
Tirarán de la economía el aumento del crédito (el no bancario aumentó 54% desde los mínimos de marzo, dice un pasaje) y la política de ingresos, que tendrá un margen positivo, “especialmente en los ingresos vinculados al sector privado formal y, en menor medida, al sector informal, que comienza a mostrar señales de recuperación”.
En el otro extremo, los ingresos de los sectores dependientes del Estado, como salarios y transferencias, son más afectados, con excepción de la Asignación Universal por Hijo (AUH) que -destaca Eco Go, duplicó su valor en términos reales y contribuyó a contener las tensiones sociales. En cuanto a las jubilaciones, si no se computa el bono de $70.000 congelado hace más de un año) aumentaron 8% en términos reales, pero si se lo computa la caída fue del 15%, “agravada por la eliminación de medicamentos gratuitos para jubilados que perciben hasta 1,5 veces la mínima.
La consultora subraya, por último, que con el actual nivel del tipo de cambio resurgen las tensiones entre salario real y costo laboral, debate característico de los 90s, y el gobierno se desentendió de influir en las negociaciones paritarias del sector privado.
Primicias Rurales
Fuente: Noticias Argentinas / INFOBAE
Primicias Rurales
Fuente: Noticias Argentinas
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